Как колумбийский кокс влияет на себестоимость металла в мире?

По мировой статистике, примерно треть стали делается из лома, а 2/3 из первичных материалов на основе железорудного сырья. Рынок железорудного сырья мы разбирали в наших статьях ранее, теперь же настало время перейти к рынку кокса.

Уточнение – металлургического кокса!

Основными потребителями металлургического кокса в мире являются:

Китай

Япония

Индия

EC

Рынок металлургического кокса (НДПИ) в 2026 году характеризуется устойчивым ростом объемов производства, обусловленным спросом на сталь, но с различными прогнозами по стоимости из-за волатильности цен, необходимости обезуглероживания и рисков замещения.

Объем рынка и перспективы роста (базовый уровень на 2026 год)

Объем: Объем рынка оценивается в ~563,85 млн тонн в 2026 году, увеличиваясь в среднем на ~3,67% и достигнув ~675,19 млн тонн к 2031 году.

Факторы, определяющие спрос в 2026 году

Производство стали: Металлургический кокс по‑прежнему необходим для выплавки чугуна в доменных печах; рост потребления стали на душу населения (с ~57,6 кг до ~74,1 кг за пять лет по данным одного анализа) поддерживает спрос.

Стекольные и литейные производства: Пользователи, не связанные со сталью (производство стекла, некоторые литейные производства), обеспечивают дополнительную, хотя и меньшую, поддержку спроса.

Структура поставок и ключевые игроки

Основными интегрированными поставщиками и трейдерами являются: ArcelorMittal, China Shenhua Energy, Nippon Steel, Shanxi Coking Coal Group, SunCoke Energy, а также крупные горнодобывающие и сталелитейные группы (BHP, Anglo American, POSCO, JFE, Tata Steel, JSW, HBIS, Teck).

Китай остается доминирующим производителем и потребителем, при этом значительные внутренние проблемы с коксующимся углем компенсируются импортом (Австралия, Россия, Монголия, Канада).

Экспортные рынки (Австралия, Россия, Канада, США, Монголия) очень чувствительны к логистике, санкциям/торговой политике и операционным показателям BF в Азии и Европе.

Отдельно стоит сказать об Индии:

Индия и Юго-Восточная Азия станут основными двигателями роста потребления металлургического кокса в течение следующего десятилетия, компенсируя рост или снижение спроса на развитых рынках и частично компенсируя замедление темпов роста в Китае.

Индия: структурный рост спроса и зависимость от импорта

Динамика потребления: Потребление индийского коксующегося угля/метилового кокса неуклонно растет, увеличившись примерно с 48 млн тонн до 66 млн тонн за последнее десятилетие (~+37%), что обусловлено активным увеличением мощностей по производству стали.

Увеличение мощностей по производству стали: Национальные планы Индии по производству стали предусматривают очень масштабное расширение мощностей (значительно позже 2030 года), в основном за счет доменных печей (ДП) и интегрированных маршрутов, а также растущего производства стали в дуговых электропечах как с использованием металлолома, так и на основе прямовосстановленного железа. Это позволяет поддерживать высокую производительность коксохимического производства в ближайшей и среднесрочной перспективе.

Внутренние ограничения по добыче угля: Индия располагает ограниченными запасами высококачественного коксующегося угля, поэтому увеличение спроса на коксующийся уголь приводит к увеличению импорта коксующегося угля и/или коксохимического кокса, что делает Индию одним из наиболее влиятельных центров спроса для глобальных поставщиков (Австралия, Россия, Канада, Индонезия в качестве перевалочного узла и т.д.).

Политический аспект: Нью-Дели стремится увеличить внутреннее производство кокса, чтобы снизить зависимость от импорта, но разрыв в качестве импортного и местного кокса означает, что импорт останется структурно важным.

Чистый эффект: Индия будет быстрорастущим рынком металлопроката, зависящим от импорта, по крайней мере, до начала 2030-х годов, спрос на который будет тесно связан со сталелитейными проектами на базе классических металлургических интегрированных заводов и расходами на инфраструктуру.

Динамика цен и маржи в 2026 году

Хотя конкретные спотовые цены на 2026 год зависят от спецификации (CSR, зола, сера) и региона, траектория рынка в 2026 году определяется:

Снижение себестоимости коксующегося угля: Рентабельность по НДПИ на кокс зависит от показателей добычи твердого коксующегося угля и внутренних перевозок; любые сбои в поставках (перебои в работе шахт, погодные условия, экспортные ограничения) быстро приводят к повышению цен на кокс.

Давление замещения и низкоуглеродной повестки:

Уголь из ПУТ: Применение пылеугольного топлива (ПУТ) может заменить часть коксохимического производства в ДПТ и зачастую обходится дешевле;

Переход на водород/DRI-EAF: Долгосрочные стратегии обезуглероживания (DRI на основе водорода, scrap‑EAF) снижают коксоемкость сталеплавильного производства, но в 2026 году производство на основе ДСП по‑прежнему будет доминировать во всем мире, что ограничивает непосредственный объем производства.

Заметим, что тонна сырья по методу «DRI на основе водорода» обходится в Северной Европе дороже 800 долларов на тонну, тогда как лом стоит менее 400. Иными словами, водород без субсидий в металлургии сейчас не востребован.

Экологические нормы: Более строгие требования к выбросам и охране окружающей среды в коксовых печах повышают капитальные и эксплуатационно‑технические затраты на коксохимические заводы, что способствует созданию более крупных и экологически чистых интегрированных производств и, возможно, повышает эффективность поставок в некоторых регионах. Важно: большая часть российских заводов по производству кокса старше 30 лет, в Китае коксохимическое производство положено обновлять каждые 25 лет в соответствии с все более жесткими экологическими нормами.

А теперь перейдем к самому необычному предмету нашей статьи – к колумбийскому коксу!

Колумбийский сектор металлургического кокса с 2026 года лучше всего воспринимается как небольшая, но высококачественная, ориентированная на экспорт ниша, основанная на значительных запасах коксующегося угля, при этом амбиции по росту сдерживаются глобальной декарбонизацией стали, конкуренцией и реалиями инвестиций/логистики.

Положение и исходные условия (до 2026 года)

Колумбия является третьим по величине экспортером кокса в мире с рекордным объемом экспорта в 4,0-4,2 млн тонн в год в 2021-2022 годах и намерениями удвоить экспорт до ~10 млн тонн в год в среднесрочной перспективе.

Внутренний рынок кокса относительно невелик; бизнес-модель компании в значительной степени ориентирована на экспорт, основными направлениями являются Бразилия, Мексика и некоторые европейские страны.

Колумбийский кокс, получаемый из местного коксующегося угля, отличается высоким качеством (как правило, хорошей CSR и низким содержанием примесей), что является ключевым фактором продаж для доменных печей в Атлантике и Латинской Америке.

Перспективы роста и тенденции на 2025-2031 годы

Отраслевые прогнозы развития колумбийского рынка кокса на период 2025-2031 годов показывают скромный, но положительный рост, при этом:

Ежегодные темпы роста начинаются примерно с ~1% в 2025 году, достигают пика около ~1,1% в 2027 году, затем снижаются до ~0,8% к 2029 году, что отражает скорее зрелую среду с ограниченными производственными возможностями, чем бурный рост.

Спрос поддерживается собственной металлургической промышленностью Колумбии, инфраструктурой и строительством, а также автомобилестроением, которым для работы доменных печей требуется высокоуглеродистый кокс с низким содержанием примесей.

Стратегические амбиции в противовес структурным ограничениям

Примерно к 2022 году колумбийские производители и отраслевые организации наметили четкие планы расширения:

Milpa: инвестиции в увеличение производственных мощностей с ~0,8 млн тонн в год до ~1 млн тонн в год к 2025 году.

Carbomax: планирует крупномасштабные инвестиции с целью увеличения производства с ~0,45 млн тонн в год до ~1 млн тонн в год, включая расширение добычи коксующегося угля.

Coquecol: планирует удвоить производство до ~0,8 млн тонн в год за счет повышения производительности и модернизации технологий.

Описание отрасли: при мощности по производству коксующегося угля в 7-8 млн тонн в год Колумбия теоретически могла бы производить до ~ 5 млн тонн кокса в год, но было отмечено, что для того, чтобы выйти за эти рамки, потребуются дополнительные инвестиции.

Однако эти планы уже были разработаны с учетом неопределенности в отношении аппетитов инвесторов, цикличности спроса на сталь и давления со стороны окружающей среды и регулирующих органов, которые сдерживают темпы и масштабы реализации после 2026 года.

Из графиков мы видим, что по цене колумбийский кокс гораздо интереснее австралийского, но дороже «санкционного» российского. В условиях ограниченного количества покупателей российского кокса рост себестоимости производства стали в мире может быть ограничен ростом предложения материала из «не-санкционных» стран, и Колумбия – одна из них.